Les 10 principes de base de la finance

1. La valeur temporelle de l’argent : un dollar en main aujourd’hui vaut plus qu’un dollar à encaisser dans l’avenir

2. La relation risque-rendement : l’investisseur n’acceptera pas de risque additionnel à moins de pouvoir escompter un rendement supérieur.

3. Il existe deux catégories de risque : le risque que l’on peut diversifier et celui que l’on ne peut diversifier ou éliminer. Les individus se préoccupent essentiellement de ce dernier risque, c’est-à-dire le risque systématique.

4. La dominance des flux monétaires : dans le calcul de valeurs, on utilisera l’argent liquide plutôt que les bénéfices comptables, car ce sont uniquement les flux monétaires que l’entreprise encaisse et peut réinvestir.

5. Les flux monétaires différentiels et l’approche marginale : seules les variations comptent. Dans la prise de décision, les gestionnaires se préoccupent uniquement des conséquences.

6. La maximisation de la richesse des actionnaires constitue l’objectif principal de la gestion financière. Il faut noter que les actionnaires sont les propriétaires de l’entreprise et non les divers créanciers, dont les obligataires.

7. L’efficience des marchés des capitaux : les prix des titres reflètent toute l’information disponible. Autrement dit, les marchés réagissent rapidement à toute information et prix sont justes.

8. Le problème d’agence découle de la divergence des intérêts personnels des gestionnaires et des propriétaires de l’entreprise. Ainsi, les gestionnaires risquent de prendre des décisions qui ne sont pas conformes à L’objectif de maximisation de l’avoir des actionnaires. D’ailleurs, plusieurs recherches ont révélé des conflits d’intérêts possibles et ont permis de déterminer différentes façons de les contourner. Ces sujets constituent la toile de fond de la théorie de l’agence

9. La fiscalité influe sur les décisions de gestion.

10. Le comportement éthique est important en finance. L’éthique professionnelle est l’art d’agir correctement, et il est fréquent de faire face à des choix éthiques dans le domaine de la finance. Malheureusement, il est parfois difficile de distinguer ce qui relève ou non du comportement éthique.